Analistas de Bitcoin divergem sobre a negociação de reflação após o PMI

O Bitcoin

pode estar prestes a se beneficiar de novos ventos macroeconômicos favoráveis, à medida que dados macro dos EUA configuram uma negociação de “reflação”.

Principais pontos:

• Dados do PMI do ISM dos EUA para janeiro rompem quase três anos de contração.

• As reações divergem quanto ao impacto sobre a ação de preço do BTC, apesar da correlação anterior com o PMI.

• Uma divergência de baixa oculta entre o PMI e o BTC/USD agora está ativa.

PMI reforça tese de “ciclo final de alta” para o preço do BTC

Novas análises de fontes como Andre Dragosch, chefe de pesquisa na Europa da gestora de criptoativos Bitwise, indicam que a política financeira dos EUA está impulsionando uma recuperação no preço do BTC.

Nesta semana, o mais recente relatório do Índice de Gerentes de Compras (PMI) da indústria, divulgado pelo Institute of Supply Management (ISM), trouxe uma surpresa positiva.

O PMI do ISM é um indicador composto do desempenho da economia dos EUA e permaneceu em contração ao longo de 2025. Agora, o índice voltou a subir acima do nível-chave de 50 pela primeira vez desde meados de 2022, segundo dados do TradingView.

Para Dragosch, esse movimento, somado à forte disparada do ouro e da prata, significa uma coisa: “reflação”.

“É ingenuidade acreditar que não há informações valiosas para o Bitcoin no rali recente dos metais preciosos”, disse ele aos seguidores no X em uma publicação na terça-feira.

Dragosch argumentou que o salto do ISM, portanto, “não foi surpresa”.

“Ambientes macroeconômicos como esse sempre estiveram associados a ciclos de alta do Bitcoin no passado”, acrescentou.

O trader, analista e empreendedor cripto Michaël van de Poppe foi além, destacando a correlação entre o PMI e a força do preço do BTC nos últimos anos como parte de um ciclo mais amplo de apetite por risco.

“O PMI industrial do ISM está caminhando para a primeira leitura acima de 50 em mais de três anos. Esse foi um dos períodos mais longos de mercado de ‘baixa’ nesse aspecto. Nada bom para o ciclo de negócios e nada bom para o Bitcoin”, escreveu ele no X.

“O fato do Bitcoin ter subido se deveu simplesmente, e apenas, ao lançamento e à liquidez do ETF. Agora, justamente agora, é que os mercados começam a despertar.”

Van de Poppe reconheceu mudanças relevantes nas condições econômicas em relação aos ciclos anteriores de preço do Bitcoin, acrescentando que o cenário atual exige “perspectiva”.

“Nos próximos 1 a 3 anos, veremos um ciclo de alta forte e final para o Bitcoin e as criptomoedas”, projetou.

Bitcoin vs. PMI: “provavelmente um resultado diferente”

Reflação se refere a ações de política econômica voltadas a estimular o crescimento ao tolerar ou incentivar uma alta moderada da inflação, geralmente após períodos de desinflação ou recessão.

Os Estados Unidos estão atualmente em uma posição delicada em relação à inflação, após os dados mais recentes apresentarem um quadro misto sobre sua trajetória.

Como reportado pelo Cointelegraph, permanecem preocupações de que a inflação possa voltar a ganhar força ao longo de 2026.

Assim, o PMI isoladamente não foi suficiente para convencer todos de que o Bitcoin verá alívio neste ano.

“Selecionar um único indicador macroeconômico e tratá-lo como o ciclo é, em economia, o que se chama de abuso de proxy”, comentou o trader Titan of Crypto após a divulgação dos dados.

Titan of Crypto comparou diretamente os dados do PMI com a ação de preço do BTC e destacou uma diferença importante desta vez.

“Em 2013, 2016 e 2020, quando o PMI voltou a subir acima de 50, o Bitcoin apresentou uma divergência de alta oculta. Em todas as ocasiões, um ciclo de alta se seguiu. Hoje? O PMI acabou de cruzar novamente acima de 50, mas desta vez temos uma divergência de baixa regular”, concluiu.

“Mesmo indicador, estrutura diferente, provavelmente um resultado diferente.”